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2025年，随着加密市场价格的上涨，长期持有者（LTH）风险逐渐下降，这一趋势受到了CryptoQuant分析师Axel Adler Jr的关注。他在X平台发文指出，当前市场中长期持有者的风险正在降低，原因是短期持有者（STH）代币逐步成熟并转入长期持有者群体，从而推动了LTH实现价格（Realized Price）的上涨。这一变化表明市场正在经历一次健康的利润重置，且市场结构处于良好状态，这可能意味着行情将持续延续。

Adler Jr提到，随着市场价格的上涨，长期持有者的成本基础逐步提高，STH代币的逐渐成熟使得这些代币转为LTH，从而推动了LTH实现价格的提升。LTH实现价格是指所有长期持有者的持币成本，而这一指标的上升反映出市场长期持有者的平均成本在上涨，市场上并没有出现大量的抛售压力。这种变化意味着市场的风险正在逐步降低，因为大量的短期投机性持币者的退出并不会造成市场价格的大幅波动。

此外，Adler Jr还指出，LTH的MVRV（市场价值与实现价值比率）并未显著上升，这进一步表明市场并没有过热或泡沫的迹象。MVRV是一项用于衡量市场健康的重要指标，当MVRV过高时，意味着市场价格已经远超持有者的成本价，可能会导致价格回调。而当前MVRV的稳定，说明大部分长期持有者并未从市场中大幅获利，这减少了价格回调的风险。

这种情况被Adler Jr解读为一种健康的利润重置，表明市场结构正在逐步改善，长期持有者的风险在不断降低。而且，在新资金的流入推动下，老持有者的抛压逐渐被吸收，这为市场的进一步上涨提供了动力。市场结构的良好状态为加密货币市场的持续发展提供了有利的基础，意味着市场的上涨不仅是由短期炒作所推动的，而是由健康的长期资金流入所支撑的。

目前的市场趋势表明，随着STH代币逐步进入LTH行列，市场整体的持币结构更加稳定。长期持有者的成本逐渐抬高，使得市场不会出现剧烈的价格波动。而且，由于LTH的MVRV并未显著上升，市场处于一个相对理性的状态。这种稳定的市场结构，预示着当前的上涨趋势有望延续，市场中的新资金有可能进一步推动价格上涨。

尽管市场的整体风险正在下降，但Adler Jr也提醒投资者，市场的每一次波动都可能带来不确定性。尽管当前市场结构健康且看似稳固，但仍然需要密切关注短期资金的流动以及外部经济环境的变化，这些因素都有可能对市场价格造成影响。因此，投资者在参与加密市场时，依然需要保持谨慎，确保自己能够应对市场的不确定性。

总体来说，CryptoQuant分析师Axel Adler Jr的分析表明，加密市场当前的风险较低，长期持有者的成本逐步抬高，市场结构健康，价格上涨趋势有望延续。这为投资者提供了信心，但同时也需要警惕市场的波动性。