欧易数字货币交易所 更快、更好、更强

Coinbase全球研究主管在最新发布的报告中指出，加密市场在2025年第四季度初有望延续强势走势，主要受到充裕流动性、有利宏观经济环境以及支持性监管政策的推动。报告分析称，尽管历史数据显示比特币在2017至2022年间连续六次在9月份出现下跌，但2023年和2024年的表现已经打破了这一“九月效应”，显示市场结构和投资者行为正在发生显著变化。

报告指出，目前市场正处于数字资产财库（DAT）周期的“玩家对弈”阶段。这意味着大型加密资产正在加速吸引资金流入，而一些小型数字资产财库可能会进入整合期或观望阶段。数据显示，截至2025年9月10日，数字资产财库累计持有超过100万枚比特币，约合1100亿美元；持有490万枚以太坊，约合213亿美元；持有890万枚Solana，约合18亿美元。这表明机构和大型投资者在市场配置中对主要数字资产表现出明显偏好，从而形成了资金集中趋势。

Coinbase研究团队强调，流动性环境仍然是市场延续强势的核心因素之一。当前全球金融环境利于投资者持有风险资产，加上各国对加密市场逐步明确和友好的监管态度，使得市场整体信心增强。同时，宏观经济环境相对稳定，也为比特币和以太坊等主流资产提供了更强的支撑。

报告还分析了市场趋势对中小型数字资产财库的影响。随着大型财库加速布局，部分小型DAT可能面临流动性压力，需要通过整合或调整策略来应对竞争。这种资金集中效应有助于提升市场效率，但同时也可能导致中小型资产的价格波动性加大。对于投资者而言，理解DAT周期的分阶段特征将有助于更科学地进行资产配置和风险管理。

此外，报告提醒投资者关注数字资产财库的持仓结构与资金流向。大型DAT持仓集中在比特币、以太坊及Solana等主要资产，而部分高风险或新兴资产的资金流入有限，这意味着市场短期内仍可能呈现主流资产带动整体行情的局面。Coinbase认为，这一趋势可能延续至2025年第四季度，为加密市场提供稳定上涨动力。

综上所述，Coinbase的报告显示，加密市场在流动性、宏观经济与政策支持等多重因素推动下，第四季度有望延续强势，主流资产可能继续吸引机构资金，而投资者需要关注资金集中和市场整合带来的机会与风险，为资产配置提供参考。