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2025年9月11日，Variant首席法务官Jake Chervinsky通过X平台发布了一篇声明，澄清了当前关于“GENIUS合规”稳定币的误解。他指出，市场上关于稳定币是否符合GENIUS合规标准的辩论，实际上是一种误解。原因在于，GENIUS法案本身并没有给出明确的稳定币合规规则，而只是为此设定了一个框架，具体细则将由监管机构进一步制定。

GENIUS法案，即《稳定币合规法案》，目前并未明确界定何种稳定币能够符合该法案的要求。Chervinsky强调，GENIUS法案的核心功能是设定一个总体的合规框架，而在这些框架的基础上，具体的实施细则和规则将由各国监管机构在后续制定。这意味着，尽管这一法案设定了稳定币行业的一个基本方向，但直到相关的监管机构发布具体规则之前，无法确定任何稳定币是否符合GENIUS标准。

此外，Chervinsky还指出，规则的制定是一项复杂而庞大的工作，不可能在短期内完成。监管机构需要进行深入的行业分析、利益相关者咨询等多方面的工作。因此，GENIUS法案在实际落地之前，市场上对稳定币合规性的讨论还将保持不确定性。

GENIUS法案的生效时间也被Chervinsky详细解释。他提到，GENIUS法案的具体条款和规则预计将在2026年7月18日之前得到确认，但即使如此，GENIUS法案的最终生效日期预计将在2026年11月15日。这意味着，即使监管机构在未来两年内出台相关规则，GENIUS法案的实际执行也不会立即生效。因此，在此之前，稳定币仍将按照过去一段时间的监管模式继续运行。

这个时间窗口的设定，给了监管机构充足的时间来详细拟定规则，并确保新规则的出台能有效规范稳定币市场。对于行业内的稳定币发行商和相关从业者来说，这意味着他们有足够的时间来调整和优化其合规策略，以适应新的监管要求。

在GENIUS法案生效之前，稳定币的监管将继续按照现有的框架运行，这包括当前的州级、联邦级监管条例以及由其他机构如美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等对加密资产的监管方式。这些规则虽然相对不一致，但依然为市场提供了一定程度的合规指导。然而，正如Chervinsky所言，这些现行规则可能无法全面解决稳定币行业日益复杂的问题，特别是在全球化监管与跨境交易方面的挑战。

对于稳定币市场参与者来说，GENIUS法案的推出无疑是一个重要的信号，表明美国和全球监管环境正在趋向规范化。虽然当前我们无法明确知道哪些稳定币符合GENIUS合规标准，但未来的规则可能会为行业带来更多的稳定性和清晰的指引。

尽管GENIUS法案带来了一些积极信号，但它也揭示了稳定币监管中面临的复杂问题。随着全球范围内对数字货币的关注加剧，各国的监管机构将如何协作，制定既符合全球标准又适应本国经济和金融特点的合规框架，将是一个持续的挑战。此外，稳定币的广泛使用和市场需求不断变化，如何在保护消费者和促进创新之间找到平衡，也是监管机构亟需解决的问题。

同时，Chervinsky提到的另一个挑战是规则制定的透明度和可预测性。在没有明确规则的情况下，市场参与者可能会面临合规风险，而这一点需要监管机构在规则制定过程中更加关注。只有在明确且稳定的规则体系下，稳定币的广泛采用才能顺利进行，并获得投资者和公众的信任。

总的来说，GENIUS法案为稳定币的合规性提供了一个框架，但在具体规则出台之前，市场上仍无法确切知道哪些稳定币能够符合这一标准。随着2026年GENIUS法案生效日期的临近，稳定币行业将在未来几年的监管变化中面临更多不确定性。在此期间，相关企业和市场参与者应保持灵活，积极应对监管要求的变化，并为未来的合规挑战做好准备。