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Frax创始人Sam Kazemian近日在X平台发文表示，对于稳定币发行方和基础设施公司而言，参与Hyperliquid USDH稳定币发行提案的核心价值，并不在于收益分成，而在于实现与Hyperliquid平台的互操作性以及深度1:1集成。这一观点突出了在数字资产生态中，技术和生态整合的重要性，超过了传统金融收益的吸引力。

目前，参与Hyperliquid USDH稳定币提案的各方，包括Frax、Paxos和Agora等机构，均已表明愿意将100%的收益返还给社区。这显示出市场参与者更重视在Hyperliquid生态中的长期布局和技术整合，而非短期经济利益。Kazemian指出，通过与Hyperliquid的深度集成，发行方能够确保稳定币在超大分发场景下实现高流动性、跨链互通和即时交易，这对于构建可持续且高效的数字资产生态至关重要。

业内分析人士认为，稳定币发行的核心竞争力正逐渐从单纯的收益模式转向技术能力和生态适配度。USDH的发行提案不仅需要发行方提供稳定币的发行和管理能力，更需要实现与Hyperliquid平台的无缝对接，包括资金流动性、跨链操作和交易结算效率。Frax的发文强调了其在技术和生态层面的战略优势，也体现出数字资产行业对生态整合和系统互操作性的高度重视。

值得注意的是，Hyperliquid的超大分发场景为参与方提供了展示技术能力的舞台。通过深度集成，稳定币可以在Hyperliquid生态中实现高效的价值传递和实时交易，为用户提供流畅的使用体验。对于发行方而言，这不仅有助于提升品牌影响力和市场认可度，也为未来的数字资产应用场景拓展提供了可能。

此外，Frax提出的理念还体现了社区导向的思维方式。将100%的收益返还意味着发行方更多关注生态建设和用户价值，而非短期利润。这种策略有助于建立用户信任、增强社区黏性，同时推动Hyperliquid稳定币生态的健康发展。随着数字资产市场竞争日趋激烈，技术互操作性和生态整合将成为区块链项目的重要竞争指标。

总体来看，Frax创始人Sam Kazemian强调USDH稳定币价值在于与Hyperliquid平台的深度互操作性和集成，而非收益分成。这一观点反映出稳定币和数字资产行业正在从经济利益驱动转向技术能力和生态整合导向。随着各方入围提案的推进，USDH稳定币的发行不仅将考验发行方的技术实力，也有望推动Hyperliquid生态的成熟和数字资产市场的进一步发展。