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比特币矿企Core Scientific（CORZ）近日面临了一场由其第三大股东Two Seas Capital（持股6.3%）提出的挑战。Two Seas Capital公开反对AI云服务商CoreWeave（CRWV）提出的全股票收购案，并对交易结构、估值以及收购方的强势提出了严重质疑。Two Seas认为，当前的收购方案不仅估值过低，而且存在明显偏向收购方的条款，这可能会对Core Scientific的股东构成过度风险。因此，该股东呼吁Core Scientific的董事会重新评估交易条件，寻求更高的报价，并计划联合其他股东共同阻止这笔交易的达成。

根据Two Seas Capital的公开声明，该收购案存在明显的缺陷，尤其是在交易结构和估值方面。Core Scientific目前在高性能计算基础设施领域拥有强大的技术和市场地位，而CoreWeave的收购提议未能充分反映这些资产的实际价值。Two Seas Capital指出，尽管该交易方向上是一项战略合并，但收购价格和条款未能体现出Core Scientific的未来潜力和技术优势。

此外，Two Seas还指出，交易的结构极大倾斜于收购方，即CoreWeave，显得对Core Scientific的股东过于不利。这意味着，现有股东可能面临公司价值被低估的风险，尤其是在双方并未达成合理估值的情况下。这些不对等的条款，可能将使Core Scientific的股东面临被动局面，因此他们提出需要重新审视交易的公平性和价值。

尽管Two Seas Capital明确反对当前的收购方案，但他们表示仍然支持战略合并的方向。Two Seas认为，在当前的市场和技术环境下，Core Scientific与CoreWeave的合并有着巨大的潜力，尤其是考虑到Core Scientific在比特币挖矿以及高性能计算领域的核心竞争力。然而，他们强调，当前的收购价格和条款无法真实反映Core Scientific的战略价值，因此不应当接受这种低估值的交易。

Two Seas Capital的代表还进一步表示，虽然他们理解并支持合并战略的长期潜力，但为了确保股东的利益得到保障，他们将与其他股东联合行动，力求寻求更高的收购报价。预计，Two Seas将会通过股东大会等形式施加压力，要求Core Scientific的董事会重新审视交易条款，并寻找其他更加合理的报价和合作伙伴。

Core Scientific作为一家领先的比特币矿企，其在高性能计算领域的技术优势不可小觑。公司不仅在区块链矿业中占据一席之地，还在数据中心、云计算和AI算力提供等领域展现了强大的增长潜力。随着比特币和区块链技术的不断发展，Core Scientific的技术基础和市场地位可能带来更大的经济回报和战略价值。

然而，尽管当前的收购提案没有完全展现Core Scientific的全部价值，AI云服务商CoreWeave看中了Core Scientific在高性能计算领域的资源，希望通过收购实现其在算力基础设施领域的战略扩张。对Core Scientific股东来说，如何平衡技术价值和市场前景，确保在合并过程中获得合理回报，仍然是一个复杂的课题。

Two Seas Capital的反对可能引发更多股东的关注和参与，特别是在估值问题上。随着更多股东的加入，Core Scientific的董事会将面临更大的压力，必须认真评估现有收购提案，并考虑股东的合理要求。毕竟，股东利益的保护是任何企业并购过程中不可忽视的核心问题。

总的来说，虽然Core Scientific和CoreWeave的合并可能为双方带来长期的战略价值，但目前的收购提案显然存在不小的争议，股东的不满也为这笔交易蒙上了一层阴影。未来几个月内，如何在保护股东利益的同时推动公司战略的顺利发展，将成为董事会和管理层面临的重大挑战。