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2025年，全球加密货币市场正处于新一轮结构调整期。近日，据The Rollup Ventures投资人Andy披露，受特朗普政府最新关税政策的影响，当前大多数加密货币基金正面临募资困境，市场整体情绪趋于保守。除了Maven11和Archetype等少数具备稳定资本渠道的机构外，其余众多基金在募资效率和规模上均出现显著下滑。

Andy指出，投资人信心的下降和风险偏好的收紧，是导致募资困难的重要因素之一。由于特朗普政府对部分国家和地区实施新一轮进口关税政策，全球经济的不确定性上升，资本市场的避险情绪加剧。这也直接影响到了加密市场中原本依赖风险投资支持的早期项目，使得原本已不容易的融资环境更加严峻。

当前，加密市场上的最佳投资机会主要集中在估值区间为500万至1000万美元的项目，相比前几年动辄数千万甚至上亿美元的估值体系出现了明显回调。这一趋势也反映出投资者在当前阶段对项目价值的重新评估，以及对资金使用效率和退出回报的更高要求。

与此同时，Andy提到，不少机构投资者出于流动性考虑，开始更加倾向于将资金配置到公开市场资产，例如上市交易的代币或其他流通性较强的加密产品。与风险高、锁仓周期长的早期私募投资相比，公开市场更容易实现资金的灵活调度，也便于在市场行情波动时进行快速应对。

尽管目前处于募资低潮期，Andy仍对未来抱有一定信心。他认为，那些能够在这一轮寒冬中存活并坚持打磨产品和技术的项目团队，将在未来获得更大的发展机会。一旦市场情绪好转，特别是在出现单笔高达2500万美元级别的机构投资入场时，这些项目将具备更强的竞争力，吸引主流资金的关注和青睐。

从长期来看，当前的市场调整或许是加密行业向成熟发展的必要阶段。过去数年中，泡沫与投机行为频繁出现，许多项目估值虚高、缺乏实质性成果。而如今在宏观经济压力和政策不确定性共同作用下，市场正逐步回归理性，投资资金也更加青睐于具有实际应用场景、团队稳健、财务透明的项目。

2025年或许是加密行业的一次“洗牌年”，那些真正拥有核心竞争力的团队，正在悄然积蓄力量，等待下一轮资本浪潮的到来。对于投资者而言，这也是重新审视估值体系与项目潜力的关键时点。