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2025年4月28日，美国证券交易委员会（SEC）专员Caroline Crenshaw就现有证券法如何保护数字资产提出了不同的见解。她特别强调，在现有的联邦证券法框架下，托管的概念基于信任的理念，且对加密货币实行双重托管制度可能带来额外的投资者风险。

Crenshaw认为，虽然数字资产在过去几年中获得了广泛关注，但将现有证券法的托管概念直接应用于加密货币可能并不完全适合。她指出，单独为加密货币建立托管监管制度是否能提供与现有证券标准相同的保护仍然是一个关键问题。对于加密货币的托管监管，Crenshaw提出了以下几点质疑：

首先，她询问是否单独的加密货币托管监管制度能够提供与传统金融资产相同程度的保护。现有的托管制度，通常基于信托和信用管理来保护投资者，而加密货币作为一种去中心化资产，其本质与传统的资产类别存在显著差异，这使得现有的保护机制可能并不完全适用于加密资产。

其次，Crenshaw强调需要确保加密货币托管监管体系与传统托管制度一样稳健。如果对加密货币的托管进行单独监管，如何确保这种新的监管体系能够像现有金融制度那样具有稳定性和可靠性，是一个非常复杂的问题。

最后，她提出了如何确保投资者能够清楚理解传统托管机构与加密资产托管机构之间的风险差异。对于许多投资者而言，加密货币的托管与传统金融资产的托管之间的风险差异并不容易理解，这可能导致投资者在选择托管机构时做出不明智的决定，从而增加风险。

Crenshaw的观点反映了SEC对于如何监管加密货币资产的深刻思考。随着加密货币市场的快速增长，如何在不牺牲投资者保护的前提下，制定出适合这一新兴领域的监管框架，成为了美国证券监管机构面临的一个重要挑战。

总的来说，Crenshaw对于加密货币托管监管提出的质疑，表明了SEC在监管数字资产时的谨慎态度。她强调，虽然加密货币市场日益壮大，但必须确保任何新的监管政策都能充分保障投资者利益，并避免引发新的风险。这也为未来加密货币的监管框架构建提供了宝贵的视角，尤其是在如何平衡创新与风险管理方面。