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2025年，纽约牛津经济公司首席分析师约翰·卡纳万就特朗普暂停关税的决定发表了看法。他指出，虽然特朗普的措辞让人难以完全确认是否是真正的暂停关税，或者只是将关税降低至10%，但有一点可以确定，那就是特朗普放弃了实施最为严苛的关税威胁。这一决定对风险资产来说无疑是一个积极因素，但卡纳万也提醒，关税的不确定性依然存在，这可能对市场产生持续影响。

卡纳万表示，特朗普的最新决定虽然在措辞上有所模糊，导致市场尚不确定关税是否会完全暂停，或者只是调整至较低的10%，但无论如何，这一变化显然减少了此前最为严厉的关税威胁。他认为，这对于全球市场尤其是风险资产来说是一个积极的信号，因为在不确定的全球经济环境中，任何减少贸易紧张局势的举措，都可能促使投资者恢复信心，从而带动市场情绪向好。

然而，卡纳万也指出，特朗普的这一决定并未完全消除市场的不确定性。尽管关税威胁有所放松，但关税水平似乎仍在不断变化，导致市场上存在持续的不确定性。每一次关税的调整和变化都会引发新的猜测和讨论，这种不确定性可能会持续影响投资者的决策和市场的整体走势。在这种情况下，尽管短期内可能有助于稳定风险资产，但长期来看，关税问题依然可能成为影响全球经济和金融市场的重大因素。

卡纳万进一步强调，全球市场尤其需要稳定的政策环境，而关税的反复调整恰恰增加了不确定性。在特朗普政府下，关税政策的频繁变动使得市场难以预测未来的政策走向，这种不稳定性可能会影响跨国公司和投资者的决策，因为他们在进行全球投资和供应链规划时，无法准确判断未来的贸易环境。

因此，尽管特朗普暂停关税的决定为市场提供了短期的积极信号，但卡纳万认为，这一举措并未完全消除经济中的风险因素，尤其是关税政策的不确定性依然存在。他认为，政策制定者应该尽力减少这种不确定性，确保更稳定的贸易环境，这对于全球经济复苏至关重要。

总的来说，特朗普暂停关税的决定无疑为市场带来了短期的乐观情绪，但这种不确定性仍然潜藏在全球经济之中，未来的关税政策仍可能会对市场产生重要影响。卡纳万的分析提醒投资者，在享受短期利好的同时，仍需保持警觉，关注贸易政策的进一步变化。