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2025年，德意志银行外汇研究主管萨拉·韦洛斯（Sara Veldt）透露，消息人士本周称，欧洲央行与监管官员就特朗普政府可能推动美联储在市场压力时期退出全球投融资市场的潜在影响进行了非正式讨论。尽管目前没有迹象表明特朗普政府意图减少美联储在全球危机中提供的货币互换额度，但这一讨论引发了广泛关注，尤其是在美国日益“疏远”欧洲盟友的背景下。

美联储的货币互换额度一直是全球金融体系中的重要工具。通过这一机制，美联储能够为其他国家的中央银行提供美元流动性，尤其是在市场出现紧张时。过去，在全球金融危机和其他重大经济波动期间，美联储通过这种额度帮助全球金融系统稳定。然而，随着美国与欧洲盟友的关系日益紧张，欧洲对美联储在未来是否会继续提供这种支持的可靠性开始产生担忧。尤其是在特朗普政府的政策下，这种不确定性可能会加剧。

萨拉·韦洛斯指出，尽管目前并没有具体证据表明特朗普政府希望缩减美联储的货币互换额度，但欧洲央行和其他监管机构的讨论反映了对未来可能出现的风险的敏感性。这些讨论涉及的核心问题是，如果美联储减少其在全球市场中的支持，特别是在经济压力时撤出，这将如何影响全球市场对美元的信任。尤其是，如果美联储的货币互换额度被认为不再可靠，可能会引发美元地位的动摇。

美元长期以来在全球金融市场中占据主导地位。美国是全球最大经济体之一，美元的广泛使用使其成为全球储备货币，全球交易和投资活动中大量使用美元。然而，如果美国开始减少对全球金融系统的支持，尤其是在紧急情况下，可能会导致其他国家对美元的依赖产生质疑。这种不信任感可能促使其他国家采取去美元化的政策，寻找替代性的货币和结算工具，尤其是在全球贸易和国际金融中。

如果这种担忧在美国的西方盟友中蔓延，它可能会成为自二战后全球金融架构建立以来，推动全球去美元化的最重大动力之一。去美元化是指其他国家逐渐减少对美元的使用，转而采用其他货币，如欧元、人民币或黄金等。近年来，去美元化趋势在一些国家和地区已经有所表现，特别是在中俄等经济体之间的合作中，美元的使用有所减少。然而，如果欧洲的金融决策者开始对美元的可靠性表示担忧，尤其是在全球金融危机或市场动荡时期，美联储是否能够继续提供稳定的货币互换支持，这可能会进一步加速全球去美元化的进程。

从全球角度来看，美元的地位不仅仅影响美国的经济和金融体系，也对全球贸易、投资流动和外汇市场产生深远影响。任何关于美元流动性和互换额度的担忧，都可能对全球资本市场造成震荡。特别是对于那些依赖美元进行跨境交易和储备的国家来说，美联储是否能继续充当全球金融的“后盾”将是一个至关重要的问题。

总结来说，尽管特朗普政府目前并未明确表示缩减美联储的货币互换额度，但欧洲央行及其他监管机构对这一问题的讨论表明，全球金融体系中的不确定性正在增加。如果美国在未来的全球金融危机中减少对市场的支持，美元的地位可能会面临前所未有的挑战，去美元化的趋势也有可能因此得到加速发展。